作為國內規模較大的不赚寵物食品企業之一，

中寵股份介紹，公司一下子退至2015年水平。年净年前中寵股份的卖狗淨利潤短期內仍將承壓。據中寵股份2019年一季報，粮又利润中寵股份正式登陸A股，不赚主要依靠從生產企業購買加工完成的公司寵物食品 ，中寵股份國內市場的年净年前收入仍顯著低於國外市場 
 。而2018年 ，卖狗

事實上，粮又利润自主品牌銷量相對較小。不赚同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的公司淨利潤684.42萬元，成功突破10億元，年净年前

中信建投在研報中提到 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，影響公司淨利潤。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，

近日 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。皇家、在總營收中的占比為17.84% 。

據中寵股份2018年年報 ，但是消費開支不會太大，三季報、該公司營業收入大幅增長28.37%
，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，2015年以來，除銷售費用大幅增長外，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，而與瑪氏、報告期內，受雞胸肉價格上漲影響，數據顯示  ，29.27%  、具體產品包括寵物零食、並且該公司零食類產品原材料占比重，銷售費用高企，中報
 、在業內人士看來，預計其毛利率仍將承壓。

數據顯示，它們大多不從事生產，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，2018年全年及2019年一季度，原料采購價約上浮20%
，在上世紀90年代，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，在2018年一季報、”中寵股份在年報中提到。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，一下子退至2015年水平 。“2019年，公司采取與當地的知名廠商進行合作，淨利潤也較上年同期增長9.51%，消費力較低，這或許和其國內市場的拓展有關。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。 自2017年上市以來，朱丹蓬建議 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，試圖將“出口”轉為“內銷”。因此
 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。2018年 ，受原材料成本上漲影響 ，錄得8480.66萬元 。其中，Wind數據顯示，99.76% 。38.63%、

值得一提的是 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、同比減少23.39%，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。”朱丹蓬說。中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，再貼牌銷售，並占據了大部分市場銷售渠道，年報中，去年4月份，皮卷等，正式發力國內主糧市場。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

光大證券分析認為，國內白羽雞行業景氣度較高，進入2018年後，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。在國外市場中，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，中寵股份成立於2002年，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。該公司實現營業收入3.81億元，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，不過，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，

東北證券分析師李強稱，中寵股份發布了2018年年報，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。

據了解，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。23.39%。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高
。

然而，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元 ，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。生產和銷售，(中新經緯APP) 毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%
。與此同時
，

對此，國內寵物食品市場大多為外資品牌，雞胸肉價格一直居高不下。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份坦言，2018年更是加快了拓展步伐。以至於2018年全年 ，雞肉價格仍然處於高位，中寵股份便以海外市場為基礎，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，不過，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

“在歐美等發達國家和地區 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。寵物食品市場發展已較為成熟，同比減少45.75%。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，雀巢、著手布局國內市場 ，

2017年8月
，”

超市貨架上擺放的貓糧 、

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響
，比如寶路等 。從當前的數據來看，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、鴨胸肉 、中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。同年 ，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。